Melihat ICBP (bagian dua dari dua tulisan)

MELIHAT ICBP

(bagian dua dari dua tulisan)

Pada saat IPO tanggal 7 Oktober 2010 harga saham ICBP ditetapkan sebesar Rp5.395 per lembar, maka untuk mendapatkan 10.000 lembar anda mesti mengeluarkan dana senilai (10.000 lembar x Rp5.395) = Rp53.950.000. Nilai Buku/Book Value (BV) ICBP sendiri pada saat IPO sebesar Rp415/lembar, sehingga modal sebesar Rp53.950.000 yang anda keluarkan untuk 10.000 lembar saham ICBP adalah 13 (tiga belas) kali lebih mahal dari nilai riil perusahaan yang seharusnya hanya sebesar Rp4.150.000. 

Pada tanggal 26 Juli 2016 ICBP melakukan stock split dengan rasio 1 : 2, artinya setiap 1 lembar saham lama sebelum stock split ditukar menjadi 2 lembar saham baru setelah stock split, oleh karena itu jumlah saham yang anda miliki pasca stock split menjadi sebanyak (10.000 lembar x 2) = 20.000 lembar.

Gambar : google image

Dalam rentang waktu selama 8 (delapan) tahun tersebut, ICBP secara rutin membagikan dividen yaitu periode tahun 2011 s.d. 2016 (sebelum stock split) sebesar Rp1.170/lembar saham, sehingga pada periode tersebut anda memperoleh dividen sebesar (Rp1.170 x 10.000 lembar) = Rp11.700.000.

Periode tahun 2017 s.d. 2018 (setelah stock split) ICBP membagikan dividen sebesar Rp285/lembar saham, dengan demikian dividen yang anda dapatkan pada periode tersebut sebesar (Rp285 x 20.000 lembar) = Rp5.700.000.

Jumlah total dividen yang anda terima selama 8 (delapan) tahun seluruhnya adalah (Rp11.700.000 + Rp5.700.000) = Rp17.400.000, oleh karena itu modal investasi anda di ICBP yang semula sebesar Rp53.950.000 telah kembali sebesar Rp17.400.000 sehingga modal tertanam kini hanya sebesar Rp36.550.000 saja dengan jumlah lembar saham tetap sama yaitu 20.000 lembar (pasca stock split).

Setelah investasi anda di ICBP berjalan selama 8 (delapan) tahun, berapakah aset anda di ICBP saat ini? berapa kapitalisasi pasar ICBP di bursa yang anda miliki? Kita hitung dan cermati.

Aset terdiri dari dua komponen yaitu ekuitas (modal bersih) dan liabilitas (kewajiban/utang) sebagai berikut :

a.  Nilai Buku/Book Value (BV) saham ICBP per kuartal III-2018 (tanggal 30 September 2018) sebesar Rp1.880 per lembar sehingga ekuitas anda di ICBP senilai (Rp1.880 x 20.000 lembar) = Rp37.600.000. Dengan modal investasi anda di ICBP sebesar Rp36.550.000, maka investasi anda telah memperoleh keuntungan sejumlah (Rp37.600.000 – Rp36.550.000) = Rp1.050.000 atau sebesar 2,87%.

Pertumbuhan ekuitas ICBP sendiri selama 8 (delapan) tahun tersebut mencapai 453,01%, naik dari Rp415 per lembar ke Rp1.880 per lembar, atau rata-rata kenaikannya sebesar 56,63% per tahun. Perolehan keuntungan anda berdasarkan kenaikan BV yang hanya sebesar 2,87% selama 8 (delapan) tahun tentu saja sangat kecil jika dibandingkan dengan kenaikan BV ICBP, namun hal tersebut menjadi wajar mengingat bahwa pada saat awal berinvestasi di ICBP anda membelinya 13 (tiga belas) kali lebih mahal dari harga yang seharusnya.

b.  Jumlah total liabilitas/kewajiban hutang ICBP per kuartal III-2018 (tanggal 30 September 2018) sejumlah Rp11.896.918.000.000 sehingga liabilitas/kewajiban hutang per lembar saham ICBP adalah sebear Rp1.020,15. Dengan demikian hutang yang menjadi tanggungan anda atas 20.000 lembar saham ICBP adalah sebesar (Rp1.020,15 x 20.000 lembar) = Rp20.403.000.

Apabila dibandingkan dengan ekuitas anda yang sebesar Rp37.600.000, maka seandainya ICBP dinyatakan bangkrut dan melunasi seluruh hutangnya (dengan menjual aset), anda tidak menanggung hutang, anda masih mendapatkan selisih lebih sebesar Rp17.197.000.

Apabila kondisi di atas benar-benar terjadi, tentu saja anda mengalami kerugian sebesar (Rp36.550.000 – Rp17.197.000) = Rp19.353.000. Namun mengingat ICBP merupakan salah satu best company di Indonesia, kemungkinan bangkrutnya ICBP hampir mustahil terjadi. Dengan ceruk pasar yang luas dan kondisi ekonomi Indonesia yang stabil, kinerja ICBP di masa depan tentu akan semakin meningkat.    

Bahwa nilai kapitalisasi pasar/market capital (MC) ICBP yang anda miliki dinamis mengikuti pergerakan harga saham di bursa. Pada penutupan hari terakhir bursa di Kuartal III-2018 (tanggal 28 September 2018) saham ICBP dihargai sebesar Rp8.825/lembar, maka nilai MC saham ICBP anda pada saat bersamaan adalah sejumlah (Rp8.825 x 20.000 lembar) = Rp176.500.000.

Apabila pada tanggal 28 September 2018 tersebut anda menjual seluruh saham ICBP yang anda miilki pada harga penutupan hari bursa, maka keuntungan yang anda peroleh adalah (Rp176.500.000 – Rp36.550.000) = Rp139.950.000 atau sebesar 382,90%. Anda mendapatkan keuntungan rata-rata sebesar 47,86% per tahun.

Bahkan jika anda baru menjual seluruh saham ICBP yang anda miliki pada penutupan hari bursa tanggal 30 November 2018 di harga Rp9.850/lembar (saat tulisan ini dibuat), anda mendapatkan keuntungan sebesar (Rp9.850 x 20.000 lembar) – Rp36.550.000 yaitu setara dengan (Rp197.000.000 – Rp36.550.000) = Rp160.450.000 atau sebesar 438,99%. Keuntungan yang anda dapatkan rata-rata sebesar 54,87% per tahun. Angka tersebut jauh lebih tinggi dibandingkan dengan misalnya jika anda menginvestasikan dana tersebut dalam bentuk deposito di bank yang return-nya hanya di kisaran 5-7% per tahun.

Intinya bahwa dengan memiliki sebanyak 20.000 lembar saham di ICBP selama 8 (delapan) tahun hingga saat ini, maka :

a.  Modal awal investasi sebesar Rp53.950.000 telah kembali dengan penerimaan dividen tunai sejumlah Rp17.400.000 sehingga modal investasi anda di ICBP kini hanya sebesar Rp36.550.000.

b.  Aset anda di ICBP per Kuartal III-2018 (tanggal 30 September 2018) sebesar Rp58.003.000 (158,69% dari modal awal) terdiri dari ekuitas sebesar Rp37.600.000 (102,87% dari modal awal) dan liabilitas/kewajiban hutang sebesar Rp20.403.000 (55,82% dari modal awal).

c.   Kapitalisasi pasar saham ICBP anda di bursa per Kuartal III-2018 (tanggal 30 September 2018) sebesar Rp176.500.000 (482,90% dari modal awal).

d.  Kapitalisasi pasar saham ICBP anda di bursa pada tanggal 30 November 2018 sebesar Rp197.000.000 (538,99% dari modal awal).

Demikian, mudah-mudahan bermanfaat.

#INVESTASI